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热门栏目从选股数据中心市场中心流向模拟交易客户端。5月12日,中国香港政府公布了第二轮“防疫防疫基金”的详细情况,其中包括对餐饮业的巨额补贴。同时,多乐(00341)近期客流量逐步回升,因此我们对公司的看法更加乐观。我们将每股盈利预测的FY20/21/22提升至-63%/15%/-1%,买入并以十八点为目标,香港美元的预测市盈率为19倍FY21(3月收盘),低于5年平均21倍。政府公布了防疫基金的更多细节。

香港政府已推出三轮防疫基金措施,总开支达2875亿港元。我们有资格享受其中两项计划(只能选择其中一项):1)就业保障计划(涉及810亿元)和2)餐饮(社会距离)补贴计划(涉及95亿元)。目前,我们保守预测,公司在21财年的利润仅包括2亿元的补贴金额。1) “保证就业”计划。所有向雇员缴交强积金的雇主,只要1)雇主没有裁员,2)至少50%的津贴用於支付薪金,则有资格申请政府补助,数额为雇员在“指定月份”内的工资的50%,最高为每月18000元,为期6个月。

我们估计香港大约有6000/1400名全职/兼职员工,平均月薪为15620/5250元。在第21财年(3月关闭),我们预计公司将获得约3亿元的补贴。2) 餐饮(社会距离)支持计划。根据房屋面积,每间房屋可获得25万元至220万元的补贴,条件是1)雇主不得裁员,2)至少80%的补贴用于支付。我们假设香港在FY21(3月关闭)有351个出口,每个分支的平均面积约为350平方米。我们估计这家公司能得到大约35亿元人民币。

今年第一季度,香港餐饮业销售额同比下降33%,预计在触底后逐渐回升。香港餐饮业受到公共卫生事件的严重打击。今年一季度,销售额同比下降33%(2020年1/2/3月,销售额同比下降11%/47%/42%),甚至比去年四季度14%的同比降幅还要糟糕,但略好于招行国际证券预测的43%的降幅。根据餐饮业态不同,中餐/非中餐/快餐业销售额同比下降40%/36%/17%。3月份的情况略好于2月份。考虑到5月21日社会距离措施有望放松,近两周也没有新的局部感染病例,我们认为公司的销售情况将逐步好转。

目标价上调至十八点31元香港元。我们将20/21/22财年的预测每股收益调整了-63%/+15%/-1%,以反映20财年盈利预警和政府补贴的因素。我们将我们的买入评级和目标价格提升到十八点31香港元,基于FY21的预测市盈率为19倍(3月收盘)。由于最坏情况预计将在今年4月至6月结束,我们认为,2011财年(截至3月)快乐现货价格的17倍估值非常有吸引力,而5年平均值为21倍。海量信息,准确解读,给新浪财经app编辑:李双双。